三頭馬車仲行到？
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1952年，Harry Markowitz 提出現代投資組合理論，強調分散投資以降低風險，並通過資產配置平衡風險與回報。Markowitz 以數學證明持有不完全相關的資產（如股票和債券）可以在不降低回報的前提下降低整體風險。
三頭馬車
1952年，Harry Markowitz 提出現代投資組合理論，強調分散投資以降低風險，並通過資產配置平衡風險與回報。Markowitz 以預期回報（Expected Return）和變異數/標準差（Variance/Standard Deviation）來衡量投資組合表現，並引入資產相關性（Correlation）等概念，證明持有不完全相關的資產（如股票和債券）可以在不降低回報的前提下降低整體風險。
1976年，John Bogle 創辦 Vanguard 並推出第一隻公開發行的指數基金（Vanguard 500 Index Fund），追蹤標普500指數。根據 Markowitz 的理論，假設每隻股票權重相等且所有股票的變異數相同，基金只需持有 30-50 隻股票就能完全分散個別公司倒閉風險。此外，指數基金以低成本追蹤市場表現，長期跑贏約 80%-90% 的主動管理基金，這一事實推動了指數基金和 ETF 的普及，為三基金投資組合提供了實現工具。（詳情可參考 CUPSIR 的「為何要考慮 Average Joe 投資法」）
20世紀末至21世紀初，隨著財富管理行業的發展，普通投資者的金融知識和工具可得性提升，但許多人仍缺乏專業投資能力。普通投資者需要一種簡單、低成本且穩健的投資方法，無需深入研究個股或市場趨勢。三基金投資組合（3-Fund Portfolio）應運而生，它特別受 FIRE（Financial Independence, Retire Early，即現今所稱的「財務自由」）和個人理財論壇（如 Bogle heads）的推崇。Bogle heads 社群在 2000 年代後期正式提出並推廣三基金投資組合，強調過程簡單且長期有效。他們認為：「通過持有美國股票、國際股票和債券三類資產，投資者可以實現與市場同步的回報，同時大幅降低成本和風險。」
Taylor Larimore 等人在《Bogleheads’ Guide to the Three-Fund Portfolio》中詳細闡述了這一 策略，成為該方法的經典指南。以下內容將針對書中部分論點進行討論。
