貪勝不知輸 — Progressive Exposure 的 「陷阱」
大市處於高位，人人FEEL GOOD既時候，正正係最危險既時候。
Progressive Exposure 的致命陷阱：為何高位回調如此痛苦？
當每一個加倉決定都看似理性。假如市場轉向，風險過度集中於Longside所帶來的後果，可以是「災難性」的。本文從數學、心理學與總曝險角度，深入解構 Swing Trader 最常踩中的結構性陷阱。
什麼是 Progressive Exposure？
總曝險如何在「做對了」的過程中悄然膨脹
改變思維框架，談何容易
點解決？
總結
什麼是 Progressive Exposure？
Progressive Exposure 的核心邏輯是：不在第一時間以全倉押注單一方向，而是隨著市場趨勢逐步確立，分批建立倉位。理論上，每一次加倉均有比前一次更充分的依據。
回調幅度不大，為何帳戶損傷如此嚴重？
假設市場從高位 $130 回調 8% 至 $120——在 Swing Trading 框架下，這屬於正常的技術性回調，甚至未必觸發止損。然而，隨著總曝險持續增加，無論是數字層面還是心理層面所受到的衝擊，均會隨之放大。
更為殘酷的，是「由盈轉虧」對心理的巨大打擊。
大腦會以曾擁有的帳面最高值作為參考基準，而非實際成本。根據前景理論，損失感知的痛苦強度，是等額收益所帶來愉悅感的 2 至 2.5 倍。
當多個倉位同時止損，崩潰的不只是持倉本身，而是整套市場敘事與思考框架。認知層面的瓦解，往往比金錢損失更難修復。
對於 Swing Trader 而言，倉位上已投入數天乃至數週的持續監察與情緒管理。止損的觸發，是對這段時間所有努力的全盤否定。
多個止損依次觸發，製造的是間歇性的心理衝擊。每一波均在前一波的創傷上再施壓，最終所承受的崩潰感，遠大於一次性全數止損。
